Le marché monétaire a su conserver son équilibre pendant la semaine allant du 18 au 24 octobre, d’après les analyses approfondies d’Attijari Global Research (AGR).
Ce maintien en équilibre est attribué à l’habileté de la politique d’intervention du Trésor qui a su placer efficacement ses excédents, mais également aux actions de Bank Al-Maghrib (BAM) qui, par le biais de son programme d’injection de liquidité hebdomadaire, a joué un rôle déterminant, comme le précise AGR dans sa dernière note intitulée « Weekly Hebdo Taux – Fixed Income ».
Il est à noter que l’encours moyen quotidien des injections à blanc, couplé à celles avec prise en pension du Trésor, demeure élevé depuis le début de l’année 2023, s’établissant à 18 milliards de dirhams (MMDH), tandis que la moyenne depuis le début de l’année 2024 s’élève à 19,6 MMDH, poursuivent les experts.
En ce qui concerne les injections hebdomadaires réalisées via les avances à 7 jours, une légère progression a été enregistrée, avec une augmentation de 660 millions de dirhams (MDH), portant le montant total à 62,6 MMDH cette semaine.
Parallèlement, BAM a drastiquement réduit son intervention via la pension livrée, la faisant chuter à 28,1 MMDH, en comparaison avec 51,9 MMDH la semaine précédente.
Concernant les prêts garantis, une évolution positive a été observée, passant de 557 MMDH à 37,3 MMDH, en raison de l’expiration de 4 lignes et de l’établissement de 5 nouvelles lignes. En somme, l’intervention globale à long terme (LT) a atteint 65,4 MMDH, contrastant fortement avec les 88,7 MMDH d’une semaine auparavant.
Dans ce contexte, les taux interbancaires suivent la tendance du taux directeur fixé à 2,75%, tandis que les Taux MONIA (Moroccan Overnight Index Average), servant d’indice monétaire de référence au jour le jour, connaissent une légère baisse, reculant d’un point de base jusqu’à 2,69%.
